中金首予中烟香港中性评级稀有但估值偏贵

中金公司 中烟香港(06055)

评级：中性

目标价：19元(较前收市价20.2元有5.9%潜在跌幅)

中金公司发表报告，认为中烟香港作为中烟公司旗下唯一的上市平台，具有明显稀少性。

另外，集团进出口业务採用固定的「成本加成」(cost-plus pricing)定价模式，给予上下游基本相同的账期，所得利润即成现金，轻资产模式基本上无需要资本开支，属非常典型的现金牛业务。

不过，该行指中烟香港仍属新股上市，股价波动较大，现价估值偏高。

更多券商分析，请浏览本网大行精选。